Invertir en Dividendos La Independencia Financiera



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Invertir en Dividendos



La Independencia Financiera






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A mis niñas, que espero sean las primeras


en recoger los frutos de este proyecto




INDICE

1.Introducción. Que puedes encontrar en este libro 8

2.El Objetivo: La Independencia Financiera 9

¿Qué es la independencia financiera? 9

La carrera de la rata de Kiyosaki 10

El Futuro de Nuestras Pensiones 11

¿Qué nos va a tocar cuando nos jubilemos? 12

Primeras ideas que hay que tener claras 15



3.Una Opción: La Inversión en Dividendos 17

La Inversión en Dividendos 17

Algunas dudas que seguro ya te están dando vueltas por la cabeza 20

4.Antes de empezar: Pongamos unos sólidos cimientos 22

Planificar nuestro proyecto 23

Selección del Broker 26

Supervisión del mercado y la CNMV 28

¿Qué pasa si mi bróker quiebra o la CNMV lo declara insolvente? 28

Cuentas ómnibus y brokers como intermediarios de terceras entidades 29

Fondos de garantías de inversiones. Fraudes y situaciones irregulares 32

Formación 34

Tipos de Dividendo y Formas de Pago 35

Dividendo ordinario, extraordinario, a cuenta y complementario 36

Dividendo Tradicional y Scrip 36

Distribuciones con cargo a la prima de emisión y/o reservas 41

El fondo de reserva 42

5.Vamos a la práctica: Empecemos a crear la cartera 45

Cómo y por donde empezamos 46

¿Compras periódicas o esperamos buenos precios? 47

6.Análisis Fundamental para Inversión en Dividendos 49

¿Dónde encontramos la Información Financiera de una empresa? 50

España- Web de la CNMV (Comisión Nacional Mercado Valores) 52

USA – Web de la SEC (Securities and Exchange Commission) 52

UK – Web de LSE (London Stock Exchange) 52

La Cuenta de Resultados (cuenta de pérdidas y ganancias). 53

Resultados ajustados 58

El Balance de una empresa 59

Activos de la empresa 59

Patrimonio Neto 60

Pasivo de la empresa 61

Tratando de entender los Flujos de Caja 61

Cash-Flow de explotación. 62

Cash-Flow de inversión. 63

Cash-Flow de financiación. 64

¿Qué nos dicen los flujos de Caja? Free Cash Flow (FCF) 64

Capex de operación y Capex de expansión o crecimiento 66

Ejemplo práctico de aplicación 68

Hablemos de deuda sin tabúes 69

Ratios Deuda/EBITDA y Deuda/Bef. Neto 70

Ratio Deuda/Equity 71

Deuda para crecer o deuda por problemas 71

Valoración de empresas mediante PER o EV/EBITDA 72

Price to Earnings Ratio - PER 72

Estimación valor “razonable” de una empresa mediante el PER 74

El ratio EV/EBITDA 75

Estimación valor “razonable” de una empresa mediante el EV/EBITDA 76

PER vs EV/EBITDA 76

ROE y ROCE. Medidas de la calidad del negocio 78

ROE. Return On Equity 78

ROCE. Return On Capital Employed 79

Valoración por Descuentos de Flujos de Caja o Dividendos 79

Modelo Descuento Flujos de Caja 80

Modelo Gordon Shapiro (Dividendos) 82



7.Criterios Selección Empresas para Invertir en Dividendos 90

¿Qué hay detrás de la estrategia de “Inversión en Dividendos”? 90

Actividad e historia de la empresa. Cuidado al accionista. 91

Evolución del negocio de la empresa y su fortaleza financiera 92

Evolución del negocio 92

Estado financiero de la empresa 94

Análisis rentabilidad por dividendo y su sostenibilidad 94

Valoración de la empresa 100



8.Hay vida más allá del Ibex 35 102

¿Por qué complicarse la vida buscando fuera de España? 102

La fiscalidad de los dividendos de empresas Extrajeras 105

Retención en Origen 105

Países interesantes para buscar empresas 112

Invertir en USA 112

Las Retenciones en Origen 112

Las empresas 80/20 113

Algunas empresas “especiales”: REITs, MLPs, Yieldco, ADRs 113

Invertir en UK 113

Las Retenciones en Origen 113

Impuesto de la Reina 113

Precios en Peniques 113

9.Una Cartera para Vivir de los Dividendos 114

Asumir que existen riesgos que no podemos controlar 114

Una cartera equilibrada y diversificada 115

Gestión del riesgo. No todas las empresas son iguales 117

¿Diversificamos a cualquier precio? Diversificación y calidad 118

10.Las ventas en nuestra estrategia 120

¿Cuándo vendemos una acción? 120

¿Permanecemos siempre en mercado o vendemos en las subidas? 122





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