I el entorno económico 1 Introducción



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Malasia WT/TPR/S/225
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I.EL ENTORNO ECONÓMICO

1)Introducción


1.Entre 2005 y 2008 la economía de Malasia siguió creciendo a un ritmo constante aunque a menor velocidad que en el cuarto trimestre de 2008 (cuadro I.1). En el primer trimestre de 2009, la economía sufrió un marcado deterioro, al igual que en muchos otros países, como consecuencia de la crisis financiera mundial y la consiguiente disminución brusca de las exportaciones. El Gobierno reaccionó con prontitud mediante la adopción de políticas macroeconómicas y estructurales. En 2009, el Gobierno suavizó las restricciones a las inversiones extranjeras, especialmente en el sector de los servicios, lo cual refleja la intensificación de los esfuerzos del Gobierno para promover los servicios, además de la manufactura de alta tecnología. Malasia también tiene la intención de reducir su dependencia de las exportaciones de manufacturas que requieren mano de obra semicalificada y de bajo costo. El objetivo es aumentar de aproximadamente la mitad al 60 por ciento la participación de los servicios en el PIB para 2020.
Cuadro I.1
Selección de indicadores macroeconómicos, 2005-2009




 

2005

2006

2007

2008

2009a

Cuentas nacionales

(Variación porcentual)

PIB real (a precios de 2000)

5,3

5,8

6,2

4,6

-3,0

Consumo

8,5

6,4

9,6

9,0

1,7

Consumo privado

9,1

6,8

10,4

8,5

1,6

Consumo público

6,5

5,0

6,5

10,9

2,2

Formación bruta de capital fijo

5,0

7,5

9,6

0,8

1,0

Exportaciones de mercancías y servicios no atribuibles a factores

8,3

6,6

4,5

1,3

-15,6

Importaciones de mercancías y servicios no atribuibles a factores

8,9

8,1

6,0

1,9

-14,4

Exportaciones de mercancías y servicios no atribuibles a factores/PIB (%)
(a precios corrientes del mercado)

117,5

116,5

110,5

103,6

89,3

Importaciones de mercancías y servicios no atribuibles a factores/PIB (%)
(a precios corrientes del mercado)

94,6

93,9

90,2

80,5

72,1

Tasa de desempleo (%)

3,5

3,3

3,2

3,3

3,9

Productividad

(Variación porcentual)

Crecimiento de la productividad

2,7

3,7

4,2

4,3a

..

Precios y tipos de interésb

(Porcentaje)

Inflación (IPC, variación porcentual)

3,0

3,6

2,0

5,4

..

Tipo de interés de los depósitos fijos a tres meses

3,02

3,19

3,15

3,04

..

Tipo de interés del depósito de ahorro

1,41

1,46

1,44

1,40

..

Dinero y crédito (final del período)c

(Variación porcentual)

Dinero en sentido estricto (M1)

8,5

13,7

19,6

8,3

..

Cuasidinero en sentido amplio

8,2

13,3

7,3

12,6

..

M3

8,3

13,0

9,5

11,9

..

Crédito al sector privado (hogares)

8,7

6,6

8,5

11,9

..

Tipo de cambio
















RM/$EE.UU. (promedio anual)

3,787

3,668

3,438

3,336

..

Tipo de cambio efectivo real (variación porcentual)

-0,4

2,7

3,6

-0,6

..

Tipo de cambio efectivo nominal (variación porcentual)

0,4

4,0

3,4

0,8

..




(Porcentaje del PIB, salvo indicación en contrario)

Saldo general del Gobierno

-3,6

-3,3

-3,2

-4,8

..

Balanza por cuenta corriente del Gobierno

1,6

2,8

2,6

0,9

..

Ingresos corrientes

20,3

21,5

21,9

21,6

..

Ingresos fiscales

15,4

15,1

14,9

15,3

..

Gastos corrientes

18,7

18,7

19,2

20,8

..

Gastos en desarrollo

5,2

6,1

5,9

5,7

..

Deuda total del Gobierno (final del período)

43,8

42,2

41,7

41,5

..

Deuda interna

38,0

37,8

38,6

38,7

..

Ahorro e inversiones
















Ahorro nacional bruto

35,0

37,2

37,4

36,5

32,6

Inversiones internas brutas

20,0

20,5

21,7

19,1

19,3

Diferencia entre ahorro e inversión

15,0

16,7

15,7

17,5

13,3

Sector externo
















Balanza por cuenta corriente

15,0

16,7

15,7

17,5

13,3

Comercio neto de mercancías

24,7

23,9

20,0

23,1

17,4

Exportaciones de mercancías

103,2

102,7

94,7

89,9

76,2

Importaciones de mercancías

78,6

78,8

74,8

66,8

58,8

Balanza de servicios

-1,8

-1,3

0,4

0,0

-0,1

Cuenta de capital

0,0

0,0

0,0

0,1

..

Cuenta financiera

-7,1

-7,5

-5,9

-16,0

..

Inversiones directas

0,7

0,0

-1,4

-3,5

..

Balanza de pagos

2,6

4,4

7,1

-2,5

..

Exportaciones de mercancíasd (variación porcentual)

11,4

9,8

2,7

9,6

-20,0

Importaciones de mercancíasd (variación porcentual)

8,3

10,5

5,6

3,3

-18,6

Exportaciones de serviciosd (variación porcentual)

14,2

7,0

27,4

-0,2

-9,8

Importaciones de serviciosd (variación porcentual)

14,6

3,4

14,0

2,0

-8,8

Reservas internacionales, netas (miles de millones de $EE.UU., final del período)

70,2

82,5

101,3

91,5

95,9g

en meses de importaciones

7,7

7,8

8,4

7,6

9,5g

Reservas en divisase, netas (miles de millones de $EE.UU., final del período)

66,2

78,4

95,0

85,7

..

Deuda externa total (miles de millones de $EE.UU., final del período)

51,8

51,7

56,0

67,4

..

de la cual, a corto plazo

12,3

12,0

16,3

22,7

..

Coeficiente de servicio de la deudaf

5,4

4,8

3,8

2,6

..

.. No se dispone de datos.

a Estimaciones.

b Tipo de interés anual de los bancos comerciales.

c El M1 consiste en la moneda en circulación y los depósitos a la vista. El cuasidinero en sentido amplio comprende los depósitos de ahorro y a plazo fijo, instrumentos negociables de depósitos, pactos de recompra, depósitos en divisas y otro tipo de depósitos. El M3 equivale a la suma del M1 más el M2.

d Tipo de cambio anual sobre la base de las cifras de comercio en ringgit malasios.

e Reservas internacionales, con exclusión del oro, los derechos especiales de giro, y la posición de reserva en el FMI.

f Servicio de la deuda a mediano y largo plazo, en porcentaje de exportaciones de mercancías y servicios.

g Al 15 de octubre de 2009.


Fuente: Bank Negara Malaysia (2009), Monthly Statistical Bulletin, junio, y Annual Yearbook 2008; FMI (2009), Estadísticas Financieras Internacionales; e información facilitada por las autoridades de Malasia.
2.El crecimiento real de Malasia en 2008 fue del 4,6 por ciento (frente al 6,2 por ciento en 2007). La disminución significativa de las exportaciones en el segundo semestre del año supuso una reducción de la contribución de la demanda externa, que es la fuente de crecimiento tradicional del país. Consiguientemente, la tasa de desempleo registró un ligero aumento, alcanzando el 3,3 por ciento en 2008 (3,2 por ciento en 2007). El índice de precios de consumo (IPC) se incrementó en un 5,4 por ciento en 2008 (2 por ciento en 2007), principalmente debido al marcado aumento de los precios de los productos en el primer semestre del año.1 El aumento de la participación de los sectores de la agricultura y de la explotación de minas y canteras en el PIB y la disminución de la participación de los sectores de la manufactura y de los servicios (cuadro I.2) se deben en parte, si no totalmente, al incremento de los precios de los productos.2
Cuadro I.2
Indicadores económicos y sociales básicos, 2005-2009




 




2005

2006

2007

2008

2009a

PIB real a precios de mercado (millones de RM, precios de 2000)

449.250,0

475.526,0

504.920,0

528.311,0

512.447,0

PIB real a precios de mercado (millones de $EE.UU., precios de 2000)

118.626,7

129.635,7

146.882,8

158.494,9

142.946,0

PIB corriente a precios de mercado (millones de RM)

522.445,0

574.441,0

639.788,0

738.677,0

691.927,0

PIB corriente a precios de mercado (millones de $EE.UU.)

137.954,2

156.601,1

186.116,4

221.605,3

193.012,0

PIB per cápita a precios corrientes de mercado (RM)

19.995,8

21.562,9

23.544,5

26.639,4

24.441,0

PIB per cápita a precios corrientes de mercado ($EE.UU.)

5.280,0

5.878,4

6.849,0

7.991,9

6.818,0







(Variación porcentual anual)

PIB por actividad económica a precios constantes de 2000
















Agricultura

2,6

5,2

1,4

4,0

-2,3

Explotación de minas y canteras

-0,4

-1,0

2,0

-0,8

-2,9

Sector manufacturero

5,2

6,7

3,1

1,3

-12,1

Construcción

-1,5

-0,3

4,7

2,1

-1,4

Servicios

7,2

7,4

9,6

7,2

3,5




Electricidad. gas. y aguab

5,7

4,9

4,0

2,2

2,1




Comercio mayorista y minorista

9,2

7,0

12,3

9,8

1,2




Restaurantes y hoteles

6,4

5,6

10,8

7,3

3,2




Transporte. almacenamiento y comunicaciones

6,1

7,0

8,4

6,7

-3,3




Servicios financieros y de seguros

6,3

7,7

10,9

7,7

3,0




Servicios inmobiliarios y servicios prestados a las empresas

11,4

10,9

18,1

1,5

1,0




Servicios del Estado

7,5

10,0

4,8

11,1

2,6




Otros servicios

4,3

4,5

5,0

5,2

4,9







(Porcentaje)

PIB por actividad económica a precios corrientes
















Agricultura

8,4

8,8

10,2

10,2

..

Explotación de minas y canteras

14,4

14,9

14,4

17,2

..

Sector manufacturero

29,6

29,4

27,9

26,3

..

Construcción

3,0

2,8

2,8

2,7

..

Servicios

46,7

46,3

46,7

45,3

..




Electricidad. gas y aguab

2,7

2,6

2,5

2,3

..




Comercio mayorista y minorista

10,6

10,5

10,8

11,0

..




Restaurantes y hoteles

2,2

2,2

2,2

2,2

..




Transporte. almacenamiento y comunicaciones

6,9

6,8

6,7

6,2

..




Servicios financieros y de seguros

8,4

8,5

8,3

7,8

..




Servicios inmobiliarios y servicios prestados a las empresas

4,1

4,1

4,5

4,0

..




Servicios del Estado

6,6

6,6

6,9

7,3

..




Otros servicios

5,3

5,0

4,8

4,5

..

Otrosc

-2,1

-2,2

-2,0

-1,7

..

Parte correspondiente al sector en el empleo total
















Agricultura

12,9

12,5

12,2

12,0

12,0

Explotación de minas y canteras

0,4

0,4

0,4

0,4

0,4

Sector manufacturero

28,8

28,9

28,9

29,0

28,4

Construcción

7,0

6,8

6,6

6,6

6,6

Servicios

51,0

51,5

51,9

52,0

52,6




Electricidad. gas y agua

0,9

0,9

0,8

0,8

0,8




Transporte. almacenamiento y comunicaciones

5,8

5,8

5,8

5,8

5,8




Comercio mayorista y minorista; hoteles y restaurantes

17,1

17,3

17,2

17,2

17,3




Servicios financieros. de seguros e inmobiliarios y servicios prestados a las empresas

6,7

6,9

6,9

6,9

7,0




Servicios del Estado

10,3

10,3

10,8

10,8

11,0




Otros servicios

10,3

10,3

10,4

10,5

10,7

a Estimaciones.

b En la fuente de datos indicada infra, la electricidad, el gas y el agua están clasificados en la categoría de "servicios".

c Incluidos los derechos de importación menos las cargas cobradas por servicios bancarios.


Fuente: Bank Negara Malaysia (2009), Monthly Statistical Bulletin, junio; Ministerio de Hacienda (2009), Economic Report 2008/09, e información facilitada por las autoridades de Malasia.

3.El desarrollo por Malasia de la producción orientada a la exportación sigue siendo sumamente satisfactorio y el comercio desempeña un papel importante en la economía. La parte en el PIB del comercio (exportaciones más importaciones) de mercancías y servicios fue del 184 por ciento en 2008 (frente al 212 por ciento en 2005). Entre 2005 y 2008, la tasa de ahorro nacional bruto de Malasia siguió siendo de las más altas del mundo, con un promedio del 37 por ciento del PIB; sus inversiones internas brutas promediaron un 20 por ciento del PIB. La amplia y creciente disparidad entre el ahorro nacional bruto y las inversiones internas brutas se refleja en el correspondiente superávit por cuenta corriente, que pasó del 15 por ciento del PIB en 2005 al 17,5 por ciento en 2008; la creciente disparidad se debió a un incremento general del ahorro nacional bruto en relación con el PIB durante el período 2005-2008, y una disminución sustancial de las inversiones internas brutas en 2008. A fecha de 28 de agosto de 2009, las reservas en divisas de Malasia ascendieron unos 93.300 millones de dólares EE.UU., lo que equivale a 9,3 meses de importaciones de Malasia.

4.En el primer trimestre de 2009, la economía malasia, fuertemente afectada por la creciente recesión económica mundial, se contrajo en un 6,2 por ciento.3 La economía menguó en un 3,9 por ciento en el segundo trimestre debido al aumento del gasto público y el crecimiento positivo del consumo privado. Sus sólidas reservas de divisas, una deuda externa relativamente pequeña y la reestructuración continua del sector financiero y empresarial son factores positivos que han permitido a Malasia resistir a la crisis financiera mundial. Sin embargo, la economía sigue siendo vulnerable a los cambios de la tendencia en los Estados Unidos, Europa y el Japón, los tres principales destinos de sus exportaciones y los países de origen más importantes de sus inversiones extranjeras. Las proyecciones del Gobierno para el crecimiento del PIB real en 2009 son aproximadamente de -3 por ciento; espera que la economía crezca entre el 2 y el 3 por ciento en 2010. Entre los principales retos de Malasia cabe citar el ritmo a que se hallen nuevas fuentes nacionales de crecimiento, lo cual depende en gran medida de las mejoras de la productividad total de los factores, y de la resolución del problema de la escasez de calificaciones.4 El Gobierno tiene por objetivo afrontar estos desafíos fomentando la competencia mediante, entre otras cosas, la liberalización unilateral del comercio, reconociendo la importancia de mantener su mercado abierto a la competencia extranjera, y suavizando las restricciones a las inversiones extranjeras directas (IED). También piensa promover la reforma estructural, por ejemplo mediante la facilitación de la diversificación de la economía estimulando los sectores de servicios reduciendo, o incluso eliminando, los obstáculos al comercio de servicios, entre otras medidas.

5.También se espera que la competencia de las importaciones se intensifique a medida que los obstáculos internos se van desmantelando mediante los acuerdos regionales y bilaterales de libre comercio y las negociaciones en la OMC. Sin embargo, hay varios obstáculos de larga data al comercio y a las IED, que siguen aún constituyendo importantes posibles obstáculos a una recuperación de Malasia de la crisis. Un régimen de comercio e inversión más liberal, como el que se ha aplicado recientemente en algunos subsectores de servicios, podría contribuir considerablemente al crecimiento económico de Malasia a largo plazo.

6.La política monetaria ha sido más acomodaticia desde noviembre de 2008, ya que el Bank Negara Malaysia (BNM - Banco Central) redujo su tasa de interés de los préstamos día a día, tras haber mantenido la misma tasa durante más de dos años. Las restricciones a las transacciones en divisas se han liberalizado más. Si bien la deuda del Gobierno federal ha seguido aumentando, el Gobierno ha utilizado paquetes de estímulo fiscal por un valor de 67.000 millones de ringgit desde noviembre de 2008 para mitigar los efectos negativos de la crisis financiera mundial; el Gobierno procura equilibrar el presupuesto a mediano plazo sin reducir el gasto de forma tan sustancial que pueda disminuir el ritmo de la economía demasiado repentinamente. La pronta recuperación de la economía malasia dependería no sólo de la adopción de políticas macroeconómicas prudentes sino también de reformas estructurales. El principal objetivo del Gobierno para la reforma estructural es promover la competencia, mejorar el sector de los servicios y reforzar la cadena de valor en el sector manufacturero.



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