Gestión Financiera



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2Análisis Microeconómico del Mercado.


Medición y Valoración de beneficios: análisis en el mercado del producto final:

Comencemos por los efectos para los consumidores del producto final. En efecto, si pensamos en el efecto para los consumidores debemos analizar los cambios en el equilibrio en el mercado del bien final provocados por el proyecto (donde veremos que este afecta no sólo a los consumidores de dicho bien final sino también a los antiguos productores de ese bien).

Sin proyecto se tiene un equilibrio en el punto determinado por el par de precios y consumos sin proyecto (Psp, Qsp), con proyecto asumiendo que los dueños del mismo logran aumentar su volumen de ventas, la curva de oferta se desplaza hacia la derecha y se obtiene el par (Pcp, Qcp),.


El beneficio social (bruto) en este caso corresponde al área Qcp’ABCQcp7. Este beneficio tiene dos componentes:

a) el área QspBCQcp que corresponde al beneficio por mayor consumo asociado al incremento de la producción y el consumo del bien desde Qsp hasta Qcp. Decimos que el beneficio corresponde a dicha área ya que el valor que los consumidores asignan a cada una de las unidades demandadas corresponde a un punto de la curva de demanda, por lo tanto el valor de las Qcp-Qsp unidades adicionales será toda el área bajo la curva de demanda entre esos dos puntos

b) el área Qcp’ABQsp que representa una liberación de recursos (un ahorro de costos de producción). En efecto, notemos que debido a la expansión de la oferta cae el precio (desde Psp hasta Pcp), con lo que otros productores se ven obligados a reducir la cantidad ofertada hasta Qcp’. Esta disminución de producción de los antiguos productores implica un beneficio por menores costos de producción para el país, esta menor producción de los antiguos productores no es menos producción en términos agregados, ya que su producción es reemplazada por el nuevo productor dueño del proyecto. Cada punto de la curva de oferta representa el costo de producir cada unidad adicional de producto, se incurre en dichos costos si se incrementa la producción, por la tanto si se disminuye la producción, se produce ahorro de costos de producción que queda medido por la ya mencionada área Qcp’ABQsp.

Llamemos BSB (Beneficio Social Bruto) al área Qcp’ABCQcp, ¿que relación existe entre dicho beneficio social y el beneficio privado bruto BPB?.

El beneficio privado bruto (ingresos privados por venta) queda determinado por el precio con proyecto Pcp multiplicado por la producción del proyecto. La cantidad producida por el proyecto es Qcp-Qcp’ = (Qcp-Qsp) + (Qsp-Qcp’) = Incremento neto de la producción + Producción desplazada a antiguos productores.

Con lo que BPB = Pcp * (Qcp-Qcp’), gráficamente este beneficio corresponde al área Qcp’ACQcp, de donde se puede ver que el BPB es menor que el BSB, más aún, se cumple que BSB = BPB + área del triángulo ABC. Esta última área (triángulo ABC) refleja el cambio en los excedentes de los consumidores y los antiguos productores. Para avanzar paso a paso, postergaremos hasta unas páginas más la explicación respecto al excedente de consumidores y productores (y sus respectivas variaciones provocadas por el proyecto).

Cabe señalar, que el análisis anterior es válido bajo los supuestos siguientes: mercado perfectamente competitivo y proyectos estructurales, ésta última definición es la que caracteriza a proyectos que por su magnitud provocan cambios significativos en los equilibrios de mercado (desplazamientos de la oferta como el representado en el gráfico anterior), ahora bien, la mayoría de los proyectos no son de este tipo sino más bien marginales (no provocan cambios significativos en los equilibrios de mercado). En el caso de proyectos marginales, los desplazamientos de la oferta serán despreciables, como consecuencia los precios con y sin proyecto serán iguales y por ende el beneficio social y el privado serán iguales. En términos gráficos tendríamos que el área del triángulo ABC sería despreciable.



Medición y valoración de costos: análisis en los mercados de los insumos:

Si pensamos ahora en el efecto del proyecto para los productores de insumos utilizados por el proyecto, debemos analizar los cambios en el equilibrio en el mercado de cada uno de dichos insumos provocados por el proyecto, es decir, si para medir beneficios sociales brutos debíamos analizar un sólo mercado (el del bien final), para medir costos tendremos que analizar cambios en los equilibrios de marcados en tantos mercados como insumos tenga el proyecto.

Afortunadamente los efectos del proyecto en todos estos mercados son similares, por lo tanto nos limitaremos a analizar el caso genérico de un insumo “x” cualquiera.

A partir del análisis del equilibrio de oferta y demanda con y sin proyecto en el mercado del insumo tendremos un equilibrio inicial en el punto determinado por el par de precios y consumos sin proyecto (Psp, Qsp), luego del proyecto la producción del producto provocará un incremento de demanda, de forma que la curva de demanda se desplaza hacia la derecha y se obtiene el par (Pcp, Qcp).

La funciones de demanda y oferta (supuestas lineales) y el par de precios y consumos sin proyecto (Psp, Qsp) medidos al inicio del proyecto, nos permiten calcular el costo social del insumo “x” en el siguiente gráfico.


El costo social de este insumo corresponde al área Qcp’ABCQcp. Este costo tiene dos componentes:

a) el área QspBCQcp que corresponde al costo del incremento de la producción del insumo desde Qsp hasta Qcp. El costo de ese incremento corresponde a dicha área ya que el costo para los productores de cada una de las unidades adicionales corresponde a un punto de la curva de oferta, por lo tanto el costo de las Qcp-Qsp unidades adicionales será toda el área bajo la curva de oferta entre esos dos puntos.

b) el área Qcp’ABQsp que representa una disminución en las compras de insumo “x” por parte de los antiguos demandantes ¿por qué se produce esta disminución?, notemos que debido a la expansión de la demanda de insumo sube el precio (desde Psp hasta Pcp), con lo que otros demandantes ( a su vez productores de otros bienes que utilizan el insumo “x”), se ven obligados a reducir la cantidad demandada hasta Qcp’.

Esta disminución de compras de insumo implica menor producción de otros bienes que utilizan dicho insumo, esto conlleva un costo para el país, esta menor producción de otros productores que demandan el insumo se mide como el menor la pérdida de valor de consumo entre Qsp y Qcp’: cada punto de la curva de demanda representa el valor perdido por consumir menos unidades de insumos. Se genera valor (área bajo curva de demanda) cuando se incrementa el consumo, por lo tanto si se disminuye dicho consumo, se produce un costo que queda medido por la ya mencionada área Qsp’ABQsp.

Llamemos CS (Costo Social) al área Qcp’ABCQcp, ¿qué relación existe entre dicho costo social y el costo privado CP?.

El costo privado del insumo queda determinado por su precio en la situación con proyecto Pcp multiplicado por la cantidad de insumo que demanda el proyecto. La cantidad demandada por el proyecto es Qcp-Qcp’ = (Qcp-Qsp) + (Qsp-Qcp’) = Incremento neto de la producción de insumo + Disminución de compra de insumo por parte de antiguos demandantes (insumo que “se les quita” a antiguos demandantes producto del alza de precios que provoca el proyecto).

Con lo que CP = Pcp * (Qcp-Qcp’), gráficamente este beneficio corresponde al área Qcp’ACQcp, de donde se puede ver que el CP es mayor que el CS, más aún, se cumple que CS = CP - área del triángulo ABC. Nuevamente ésta diferencia se explica por el cambio en los excedentes de productores y consumidores, los que se explican a continuación.



Excedente del productor y excedente del consumidor.

Volvamos ahora a la situación inicial en el que teníamos un mercado perfectamente competitivo para el producto representado por el gráfico siguiente. Usaremos este gráfico para presentar dos nuevos conceptos: el excedente del consumidor y el excedente del consumidor.

Pensemos que la situación inicial no es Qsp y Psp sino que es una situación en la cual no existe mercado: se produce y se transa cero a ningún precio. Hacemos un primer proyecto que consiste justamente en lanzar al mercado este producto que no existía, alcanzándose un equilibrio en el punto Psp y Qsp (olvidémonos por un rato de Pcp, Qcp y Qcp’).

P
ara el (los) productor(es), el costo de incrementar la producción desde cero hasta Qsp se mide como el área bajo la curva de oferta, sin embargo las Qsp unidades se venden todas al precio Psp, con lo se genera un excedente igual al área comprendida entre la recta del precio y la curva de oferta, es decir, el área PspBC. Esta area se conoce como excedente del productor.

Desde el punto de vista de los consumidores, estos estaban dispuestos a pagar por las primeras unidades precios mayores a Psp (en situación de escasez) sin embargo terminan pagando Psp por las Qsp unidades, luego se genera un nuevo excedente, que es la diferencia entre las disposiciones a pagar de los consumidores y el precio que finalmente pagan, este excedente igual al área ABPsp se conoce como excedente del consumidor.

Ahora con estos conceptos podemos ver que el proyecto produce cambios en las magnitudes de dichos excedentes, estos cambios de excedentes son los que explican la diferencia entre beneficio social y privado y entre costo social y privado ya analizados para el caso de proyectos estructurales.

Por otra parte, el análisis de dichos cambios de excedentes nos permite desagregar el beneficio (o el costo) total de un proyecto en los efectos que se producen para cada agente, esto es, nos permitirá más adelante analizar con la lógica del enfoque distributivo.

Medición de beneficios: caso en que el mercado del producto es imperfecto:

Hasta ahora hemos supuesto que el mercado del bien final y el de los insumos son todos perfectamente competitivos y, por lo tanto, se cumple que en el equilibrio existe un sólo precio. Aceptemos que la mayoría de los mercados tienen imperfecciones motivadas, ya sea por la existencia de impuestos, subsidios, monopolios, monopsonios, externalidades negativas o positivas, problemas de asimetría de información o simplemente por un comportamiento no racional de los agentes económicos (no maximizador de utilidades).

En cualquiera de los casos anteriores ocurrirá que el equilibrio no se alcanza justo donde la oferta se corta con la demanda, sino en alguna cantidad transada a le derecha o a la izquierda de ese punto. Supongamos que el equilibrio se alcanza a la izquierda del punto de competencia perfecta, es decir, se tranza una cantidad menor que la de competencia perfecta (podría ser por ejemplo debido a un impuesto o a un monopolio), no importa el origen de la imperfección en este caso los equilibrios sin proyecto y con proyecto serían los siguientes:


Sin del proyecto existe una distorsión tal que Psp>CMgsp, es decir, tenemos un precio por el lado de la demanda y otro por el lado de la oferta, luego de hacer el proyecto desplazamos la oferta pero continúa habiendo una distorsión, por lo tanto tendremos que Pcp > Cmgcp.

El beneficio social (bruto) en este caso corresponde al área Qcp’ABCDQcp. Nuevamente (como en el caso en que el mercado era perfectamente competitivo), el beneficio tiene dos componentes:

a) el área QspCDQcp que corresponde al beneficio por mayor consumo asociado al incremento de la producción y el consumo del bien desde Qsp hasta Qcp.

b) el área Qcp’ABQsp que representa un ahorro de costos de producción. Esta vez, debido a la expansión de la oferta cae el precio (desde Psp hasta Pcp) y cae el Cmg, este último en la situación con proyecto determinara la cantidad ofrecida en el mercado, con lo que los antiguos productores se ven obligados a reducir la cantidad ofertada hasta Qcp’, por la tanto al disminuir la producción, se produce ahorro de costos de producción que queda medido por la ya mencionada área Qcp’ABQsp.

¿Que relación existe entre dicho beneficio social y el beneficio privado bruto BPB?. El beneficio privado bruto (ingresos privados por venta) queda determinado por el precio con proyecto Pcp multiplicado por la producción del proyecto. La cantidad producida por el proyecto es Qcp-Qcp’, con lo que BPB = Pcp * (Qcp-Qcp’), gráficamente ya no resulta claro ver que el BPB sea menor que el BSB (como ocurría en condiciones de competencia perfecta), de hecho en general ya no necesariamente se cumplirá que BSB sea mayor que BPB.




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