1. El punto de vista macroeconómico, la política macroeconómica



Descargar 271.22 Kb.
Página7/7
Fecha de conversión14.11.2017
Tamaño271.22 Kb.
1   2   3   4   5   6   7

6.3. La financiación de la economía los intermediarios financieros.


El sistema financiero esta constituido por el conjunto de instituciones que intermedian entre los demandantes y los oferentes de recursos financieros y comprende todos los flujos financieros entre los sujetos y los sectores económicos.



Ilustración 1. Esquema de funcionamiento del mercado financiero.
La función básica de los intermediarios financieros es la de transformar los activos primarios, estos es, los emitidos por las unidades económicas de gasto, en activos indirectos, es decir, los creados por los intermediarios financieros.

Mercados financieros:



  • Mercado crediticio y mercado de valores

  • Mercado monetario y mercado de capitales

  • Mercado primario y mercado secundario




  1. Renta Variable




  • Acciones cotizadas en Bolsa, Fondos mutuos, Sociedades de Cartera.




  1. Renta Fija

  • A medio Largo plazo. Bonos, obligaciones convertibles. con interés fijo o variable, con desgravación fiscal, sin retención de impuestos, del Estado, de empresa del estado, de empresa privada, de bancos privados, hipotecarios, Bonos indexados a la inflación, al dólar, al petróleo, etc. Imposiciones en compañías financieras. Bonos de compañías financieras, de empresas de leasing.

  • A corto medio Plazo. Pagares del Tesoro. Certificados de deposito en bancos. Pagarés de la banca. Pagares de empresas publicas y privadas. Letras bancarias y de empresas. Depósitos cuenta de ahorro.




  1. Otros

  • Clubes de inversiones. Acciones, participaciones empresas no cotizadas en Bolsa. Prestamos a empresas no cotizadas. Seguros de vida o muerte. Divisas.


6.4. El banco de España funciones.


El Banco de España es el órgano central de la política monetaria y de la regulación del sistema monetario.

Funciones del Banco de España





1.- Regulación de la circulación

  • Emisión de billetes

fiduciaria

  • Puesta en circulación moneda metálica




  • Retirada y canje

2.- Banquero del Estado

  • Servicio de Tesorería




  • Servicio de Deuda Publica







  • Crédito al Sector Publico

3.- Banco de bancos

  • Custodia de sus reservas liquidas




  • Servicio telefónico del mercado interbancario




  • Liquidaciones de cámara de compensación




  • Prestamista en ultima instancia

4.- Control de cambios




  • Movimientos de cobros y pagos con el exterior




  • Autorizaciones administrativas

5.- Central de información de riesgos y Central de Balances

6.- Servicio telefónico del mercado de dinero y servicio de reclamaciones

7.- Política Monetaria

  • Vertiente interior




  • Vertiente exterior

8.- Control e Inspección

  • Autorizaciones administrativas y Registros Oficiales




  • Inspecciones (Ordinarias y extraordinarias)




  • Expedientes sancionadores




  • Crisis

Estas funciones del Banco de España se reducen a cinco



  • Administrador y custodiador de las reservas de oro y divisas

  • Banco de Estado

  • Responsable de la Política monetaria

  • Banco de bancos

  • Suministrador del dinero legal

El balance del Banco de España

Activo

Pasivo

Reservas exteriores de oro y divisas

Crédito al sector publico

  • Créditos

  • Títulos públicos

  • Cuentas corrientes del Tesoro

Prestamos a los bancos

  • Prestamos de regulación monetaria

  • Redescuento

Otras cuentas de activo

Efectivo

  • En manos del publico

  • En los bancos

Depósitos de los bancos comerciales

Depósitos del Tesoro

Otras cuentas de pasivo



El nuevo papel de los bancos centrales en la Unión Europea, la independencia bancaria y la coordinación europea.

Además el banco de España es el principal agente de la política económica porque domina la oferta monetaria y a partir de la oferta monetaria manipula los tipos de interés. La manipulación de la oferta monetaria la realiza mediante:



  • La manipulación de los coeficientes legales. En el mercado financiero existen una serie de coeficientes legales, dinero depositado por los bancos en el Banco de España, el coeficiente de reservas, el coeficiente de caja, el mas importante. Cuando aumentan disminuye la oferta monetaria, cuando disminuyen aumenta la oferta monetaria.

  • La operaciones de mercado abierto, son la compra y venta de títulos públicos por el Banco de España. Al comprar aumenta la oferta monetaria y disminuye el tipo de interés, al vender disminuye la oferta monetaria y aumenta el tipo de interés.

  • Prestamos de regulación monetaria, son las cantidades que el Banco de España presta a los bancos a muy corto plazo para cubrir el coeficiente de caja mediante un procedimiento de subasta. El Banco de España juega con el tipo de interés, a mas interés menos prestamos darán los bancos comerciales a sus clientes.


6.5. Base monetaria y oferta monetaria, su control por la política económica.

La base monetaria y la oferta monetaria


La base monetaria es la suma total de efectivo (billetes y monedas mas los depósitos de los bancos en el Banco de España, o la suma de los efectivos en manos del publico mas las reservas o activos líquidos del sistema bancario, siendo estos la suma del efectivo de los bancos mas los depósitos de estos en el Banco de España.

Base monetaria = Total de activos en el Banco de España - Pasivos no monetarios del Banco de España.

A partir del balance del Banco de España



Base monetaria = Efectivo en manos del público + Reservas de los bancos = Reservas exteriores de oro y divisas + Créditos del sector publico + Prestamos al sistema bancario + o - Otras cuentas

Luego se creara base monetaria cuando:



  • Cuando haya superávit de balanza de pagos

  • Cuando haya déficits presupuestarios

  • Cuando se compre títulos de deuda pública por el Banco de España

  • Cuando aumenten los créditos al sistema bancario

Se destruirá la base monetaria cuando:

  • Cuando haya déficit de balanza de pagos

  • Cuando haya superávit presupuestario

  • Cuando se venda títulos de deuda pública

  • Cuando disminuya el crédito al sistema bancario

Luego para la creación de base monetaria hay dos tipos de factores:

  • Autónomos y no controlables por el Banco de España, el sector publico y el exterior

  • Controlables por el Banco de España, el crédito al sistema bancario y las operaciones de mercado abierto


El multiplicador del dinero


Oferta monetaria = Efectivo en manos del publico + Depósitos en el Sector Bancario  M = E + D

Base monetaria = Efectivo en manos del publico + Reservas de los bancos

M = E + L

Dividiendo miembro a miembro:



Dividiendo numerador y denominador por D

Donde m es el multiplicador del dinero que depende del coeficiente de reservas y del deseo de liquidez del publico.

El multiplicador del dinero indica cuanto varía la cantidad de dinero por cada peseta de variación de la base monetaria.



Cantidad de dinero = Multiplicador de dinero x Base monetaria

La cantidad de dinero, la oferta monetaria se manipula mediante tres procedimientos:



  • Manipulación de los coeficientes legales. Si se reduce la cantidad de dinero que los bancos están obligados a mantener estos pueden prestar mas, aumentando la cantidad de dinero.

  • Las operaciones de mercado abierto. Suponen la compra y venta de deuda pública. Cuando el Banco de España compra deuda pública se incrementa la cantidad de dinero.

    Banco compra Aumenta dinerodisminuye tipo de interés.

    Cuando Banco vendedisminuye dineroaumenta tipo de interés

  • Prestamos de regulación monetaria. Son las cantidades que el Banco de España presta a muy corto plazo a los bancos para cubrir el coeficiente de caja, mediante un procedimiento de subasta.


6.6. El mercado monetario y la política monetaria

LA DEMANDA DE DINERO


La demanda nominal de dinero es la cantidad de dinero que desean tener los individuos y las empresas.

La demanda de dinero es la proporción de riqueza que los agentes económicos desean mantener en forma de dinero.

La demanda de dinero se realiza por tres motivos:


  1. Transacción.

  2. Precaución

  3. Especulación


Demanda por transacciones.

La demanda de dinero se debe a la necesidad de tener un medio de cambio, demanda por transacciones.

Cuando aumenta la renta, aumenta el valor de los bienes que compramos por lo que aumenta la demanda de dinero.

Cuando aumenta el índice de precios el dinero demandado para transacciones, en términos reales permanece constante, en cambio aumenta en términos monetarios.

Cuando los tipos de interés suben disminuye la demanda de dinero al aumentar las inversiones que son mas rentables, aumenta el coste de oportunidad.

Demanda de precaución.

A veces el publico mantiene dinero estéril, el atesorado en el calcetín, o busca seguridad manteniéndolo en activos muy líquidos aunque de baja rentabilidad.



Demanda especulación.

La desconfianza en el sistema financiero puede aconsejar el mantener dinero liquido, otro motivo puede ser la esperanza de una devaluación.

Las ganancias o perdidas de capital son los aumentos o reducciones del precio de un activo

EL MERCADO DE DINERO.


Como vemos existe una oferta y una demanda de dinero. La oferta de dinero esta determinada por el Banco Central por tanto puede considerarse gráficamente, como un línea vertical.

La cantidad de dinero medida en términos nominales aumenta cuando aumentan los precios.

Se consideran saldos reales el valor de las posesiones de dinero medido en función de su poder adquisitivo.

La demanda, medida en saldos reales aumenta cuando disminuye el tipo de interés y cuando aumenta la renta real. El punto de corte de la curva de oferta y de demanda de dinero determina sobre las coordenadas el tipo de interés del mercado.




Ilustración 2. Mercado de dinero.

La Política Monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alcanzar el equilibrio en el mercado de dinero, esto es para modificar la cantidad de dinero o el tipo de interés.



Ilustración 2. Funcionamiento de la política monetaria.






lustración 3. Esquema de funcionamiento de las medidas de Política Monetaria.



Ilustración 4. Esquema de funcionamiento de la Política Monetaria en España.






Compartir con tus amigos:
1   2   3   4   5   6   7


La base de datos está protegida por derechos de autor ©composi.info 2017
enviar mensaje

    Página principal